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商品宏观观察
商品领域跟踪
3月31日，WTI2026年5月期货结算价每桶101.38美元，比前一交易日下跌1.50美元，跌幅1.46%，布伦特原油2026年5月期货结算价每桶118.35美元，比前一交易日上涨5.57美元，涨幅4.94%；纽约商品期货交易所天然气5月期货结算价每百万英热单位2.884美元，跌幅0.10%，荷兰天然气期货交易所天然气5月期货结算价每兆瓦50.757欧元（折合约每百万英热单位17.26美元），跌幅7.72%；根据卓创资讯统计的数据显示，昨日国内动力煤市场整体以跌为主。国际油价依然处于高位震荡的运行态势中，美以伊冲突既没有实质性好转，也没有进一步恶化。市场主要围绕短期、瞬时的消息运行，导致油价波动较大，变化也较快。从日内消息来看，美伊双方均释放了一定的“谈判信号”，如美国总统特朗普提出在海峡关闭的状态下结束冲突，并给冲突结束确定了“两到三周”的时间期限；伊朗也表示愿意在获得保障的情况下结束冲突。市场认为昨日的消息是美伊双方首次释放相对明确的“停战”信号，对地缘的担忧情绪有所缓解，油价涨势有所缓和。但需要注意的是，美以伊冲突发展至今，冲突的主动方、被动方均没有达到其“目的”，因此目前所谓的“谈判意向”也难以断言是真诚的和平祈愿，还是为了后续行动的“烟雾弹”。在当前的形势下，保持警惕、做好风险控制、观望市场动态或许是最好的选择，在冲突双方真正直接接触、双方条件相对清晰且能够互相接受前，一切消息都非定数，油价真正的方向也仍不清晰，高波动、高上限、高敏感的特点依然延续。
据卓创资讯数据监测显示，截至3月31日，国内聚合级丁二烯主流市场日均价为17775元/吨，环比下降437元/吨，跌幅2.4%，较上周下跌1.28%，较上月环比上涨48%，同比上涨24.8%，近期丁二烯价格在前期冲高后出现理性回调，整体仍处于高位运行区间。供应端，截至3月26日当周，国内丁二烯装置开工负荷64.4%，环比下降1.99个百分点，供应端持续偏紧，叠加出口订单较好，同期港口库存降幅达16.67%，社会可流通货源偏少，供应端对价格形成较强底部支撑。需求层面，截至3月26日当周，高顺顺丁装置、乳聚丁苯橡胶装置开工负荷分别环比下降10.31个百分点和.73个百分点至56.03%和69.27%，高价丁二烯持续压缩下游利润空间，下游装置降负、停车增多，市场以刚需采购为主，成交量持续偏低，需求端拖累价格上行。后市来看，市场将以消化前期涨幅为主，后续部分停车装置重启将带动供应量小幅增加，但出口价格高位运行使得工厂低价出货意愿有限，下游合成橡胶装置开工负荷仍有进一步下调预期，下游观望情绪浓厚，需求端支撑持续偏弱，丁二烯市场将维持区间震荡，价格波动空间收窄。
1.【中东】3月31日，中国和巴基斯坦提出关于恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议：一、立即停止敌对行动；二、尽快开启和谈；三、确保非军事目标安全；四、确保航道安全；五、确保联合国宪章的首要地位。
2.【霍尔木兹海峡】外交部发言人毛宁31日在例行记者会上答问时说，经同有关方面协调，近日中方有三艘船舶过航霍尔木兹海峡，我们对有关方面提供的协助表示感谢。霍尔木兹海峡及其附近水域是重要的国际货物和能源贸易通道，中方呼吁尽快停火止战，恢复海湾地区和平稳定。
3.【欧洲/通胀】受中东冲突推高能源成本影响，欧元区3月通胀率同比上涨2.5%，创2022年以来最大单月涨幅，核心通胀意外放缓至2.3%。市场押注欧央行最早4月启动加息。官员警告通胀加速风险不容忽视，政策重心聚焦防止能源价格向工资及商品价格的二次传导。
4.【欧洲央行】欧洲央行管委Muller称，不能排除4月加息的可能。如果能源价格持续高企，可能需要加息；正在密切监控工资和劳动力市场。
5.【美伊】当地时间3月31日，据美国方面消息，数千名美军增派士兵正前往中东。两名美国官员表示，“布什”号航空母舰已于当日部署，计划与三艘驱逐舰一同前往中东。该航母打击群由6000多名水兵组成。另据两名匿名美国官员称，美军第82空降师的数千名士兵也已陆续抵达中东。
6.【美伊】美国总统特朗普3月31日傍晚在白宫表示，美国将在“两到三周”内结束对伊朗的战事，可能在此之前与伊朗达成协议。
7.【美伊】伊朗总统佩泽希齐扬3月31日表示，伊朗有结束的“必要意愿”，前提是对方满足伊方诉求，特别是作出不再侵 略的必要保证。
8.【美伊】伊朗外交部长阿拉格齐3月31日接受卡塔尔半岛电视台采访时表示，伊朗就“15点计划”没有作出任何回应，也没有提出任何建议或条件。阿拉格齐还表示，伊朗没有就谈判作出任何决定。他强调，“我们结束战 争的条件是明确的”，伊朗不会满足于简单停火，而是要求整个地区的冲突彻底结束。
9.【石油】据俄罗斯方面3月31日消息，俄罗斯外交部副部长安德烈·鲁登科表示，日本政府对俄罗斯石油设置价格上限，该措施违背市场规律，破坏供应链。俄罗斯将不会向包括日本在内的、对俄石油和石油产品设置价格上限的国家供应石油。
10.【储能】在第十四届储能国际峰会暨展览会开幕式上，中关村储能产业技术联盟理事长、中国科学院工程热物理研究所所长陈海生发布《储能产业研究白皮书2026》，预计2024至2035年全球电池储能累计装机容量将激增8-17倍。
1.【央行会议】中国人民银行货币政策委员会召开2026年第一季度例会。会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济动能疲弱，地缘冲突和经贸冲突多发频发，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。
2.【物联网】工业和信息化部等九部门近日联合印发的《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》提出，到2028年，制修订50项以上先进适用标准，培育打造10个亿级连接和15个千万级连接的应用领域，物联网终端连接数力争达到百亿级规模，物联网核心产业规模突破3.5万亿元。
3.【纺织业】工业和信息化部等三部门近日联合印发《标准引领纺织工业优化升级行动方案(2026-2028年)》。行动方案提出，到2028年，制修订多元适配，数字转型，绿色低碳，健康安全等标准300项以上，纺织标准供给能力全面提高。行动方案明确提升标准供需适配性等主要任务，提出适应需求多元化发展趋势，研制新型纺织纤维材料标准，棉毛麻丝等天然纤维高值化利用标准和高技术纺织品标准等。
4.2：美国至3月28日当周初请失业金人数、美国2月贸易帐、欧洲央行公布经济公报、美国至3月27日当周EIA天然气库存
4.3：美国3月失业率、美国3月非农就业人口变动
4.7：国内成品油将开启新一轮调价窗口、欧元区3月服务业PMI终值
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