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商品宏观观察
商品领域跟踪
3月30日，WTI2026年5月期货结算价每桶102.88美元，比前一交易日上涨3.24美元，涨幅3.25%，布伦特原油2026年5月期货结算价每桶112.78美元，比前一交易日上涨0.21美元，涨幅0.19%；纽约商品期货交易所天然气5月期货结算价每百万英热单位2.887美元，跌幅4.62%，荷兰天然气期货交易所天然气4月期货结算价每兆瓦54.814欧元（折合约每百万英热单位18.47美元），涨幅1.18%；根据卓创资讯统计的数据显示，昨日国内动力煤市场价格承压偏弱调整。昨日，国际油价仍然维持涨势，主要由于市场担忧美以伊地缘局势有进一步升级的风险。从昨日的消息来看，主要关注以下几点：首先，伊朗通过一项立法，正式对通航霍尔木兹海峡的商船征收费用，这一动作直接戳中了美国一直以来“严防死守”的海峡控制权的敏感神经，市场担忧会引起美国更激烈的军事打击；另外，美以伊三方的军事行动依然在进行，伊朗袭击了以色列的炼油厂，同时美国方面表示陆地部队正在抵达中东，结合前期分析，一旦美国有登陆的动作，美以伊地缘的深度和时间长度将进一步提高；最后，美国方面进一步施压谈判，表示若短期无法达成协议，将“彻底摧毁”伊朗的电力设施、油井、哈尔克岛和海水淡化工厂，要知道，美国列出的这些“目标”都是伊朗的“命脉”。若美国的“警告”成真，美以伊冲突或将迎来真正意义上的升级，伊朗的回应也或将更加激烈，中东各国的生产生活有严重受损的风险。因此市场在考虑地缘升级风险的情况下选择了进一步推高油价，原油的风险溢价更多，上方空间也进一步打开。综合来看，国际油价的运行特点依然没有变化，维持高波动、高上限、高度敏感（对地缘）的特点，市场对油价波动和上下限的阈值进一步提高。
据卓创资讯数据监测显示，截至3月30日，国内苯乙烯主流市场日均价环比上涨633元/吨至11033元/吨，涨幅3.44%，较上周上涨5.42%，较上月上涨30.27%，同比上涨12.42%，价格重心持续上移。本轮上涨核心驱动来自成本端，中东冲突持续引发航运担忧，截至3月30日，2026年5月WTI报102.88美元/桶，涨幅3.25%，纯苯价格同步走强，截至3月30日，纯苯主流市场日均价环比上涨370元/吨至8802元/吨，涨幅4.39%，为苯乙烯价格提供有力支撑。供应端，截至3月26日当周，苯乙烯开工负荷环比微升0.4个百分点至71.77%，利润方面，截至3月30日，国内非一体化苯乙烯装置现金流利润382元/吨，后续随着装置检修结束，叠加行业盈利水平支撑生产积极性，产量预计进一步增加。需求端表现分化，截至3月26日当周，六大下游综合开工负荷环比微降0.4个百分点至51.89%，下游因利润承压降负，其中ABS、PS开工负荷分别环比下降1.67、1.02个百分点，EPS因季节性复工，开工负荷环比提升2.06个百分点，整体下游消费量转弱，不过出口成交或继续增加，一定程度对冲国内需求疲软的影响。后市展望，原油预计维持高位波动，成本端对苯乙烯的支撑尚存，但基本面供增需减的预期将限制价格进一步冲高，装置检修结束后产量增加，而下游整体需求恢复迟缓，综合来看，成本支撑与供需博弈下，苯乙烯市场预计维持高位震荡走势。
1.【数据/PMI】国家统计局发布的数据显示，3月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升1.0个百分点；非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.6个百分点；制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点。
2.【世界数据组织】世界数据组织3月30日在北京成立。记者从世界数据组织筹委会获悉，组织英文名为World Data Organization，简称WDO，是由全球数据领域相关单位及个人自愿结成的专业性、非政府、非营利性国际团体，旨在“弥合数据鸿沟、释放数据价值、繁荣数字经济”。据了解，组织将致力于推动全球数据合作与治理实践，积极探索数据在合规、安全、可信基础上的高效交流与合理利用路径，为全球数字经济发展提供坚实支撑。
3.【美伊】美国总统特朗普30日称，美国正与一个“新的、更理性的政权”进行严肃讨论，若与伊朗达不成协议，将“彻底摧毁”该国所有发电厂、油井及哈尔克岛。
4.【日本/货币政策】日本央行于3月召开的货币政策会议决定维持0.75%的政策利率不变，但最新披露的会议纪要显示，决策层内部对于通胀前景与政策路径的分歧正在显著扩大。面对中东局势升级引发的能源价格剧烈波动，多位委员对“成本推动型”通胀及其引发的二次效应表达了深切担忧，鹰派声音较以往更为强烈。
5.【化肥/能源】当地时间30日，联合国贸易和发展会议警告称，由于霍尔木兹海峡地区地处全球化肥供应中心地带，持续冲突正扰乱全球能源与化肥的流动，并给粮食系统、全球贸易及脆弱经济体带来日益增长的风险。
6.【美伊】据伊朗法尔斯通讯社30日报道，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫当天针对美国有关停火的“心理战”作出回应，称美方“把愿望包装成新闻”。
7.【霍尔木兹海峡】据塔斯尼姆通讯社等伊朗媒体30日报道，伊朗伊斯兰议会国家安全委员会通过霍尔木兹海峡管理方案，确立伊朗武装部队的管控角色，明确禁止美国、以色列以及对伊朗进行单边制裁的国家的船只通过该海峡。
8.【霍尔木兹海峡】伊朗伊斯兰议会国家安全与外交政策委员会成员阿拉丁·布鲁杰迪当地时间3月30日表示，鉴于当前国际安全形势及外部威胁，伊朗正严肃考虑退出《不扩散核武器条约》，并计划对通过霍尔木兹海峡的船只实施更严格的准入与收费制度。
9.【美联储】当地时间周一，美联储理事米兰表示，他将在美国总统特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什获得确认之前继续留任，而在此之前，他大概还能参加一次美联储的政策会议。目前，米兰的美联储理事任期已届满。米兰支持在今年年内降息约一个百分点，以提振正在降温的美国劳动力市场。
10.【生物柴油】据外媒报道，印尼总统周一在对日本进行正式访问期间表示，印尼将于今年正式推进B50生物柴油混合政策计划。在与日本首相高市早苗举行会晤前的商业论坛上，印尼总统表示：“我们正大举进军生物燃料领域。”
1.【反内卷】国家市场监督管理总局30日发布《关于进一步贯彻实施〈中华人民共和国反不正当竞争法〉的通知》。通知强调，综合整治“内卷式”竞争。着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域“内卷式”竞争。精准辨识和依法查处平台企业无正当理由，利用搜索排名、经营评价等手段，强制或者变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品。压实平台经营者处置不正当竞争行为的责任义务，督促平台明确平台内公平竞争规则。防止平台经营者借审核管理不当干预平台内经营者的自主经营权。
2.【航运】交通运输部等部门近日联合印发《智能航运2030行动计划》。据交通运输部有关负责人介绍，行动计划以科技创新和产业创新为路径，以场景应用为牵引，明确了两个阶段发展目标。到2027年，我国将实现人工智能与航运要素深度融合，核心关键技术取得突破，建立三个以上智能航运综合试点区域、开辟五条以上试点航线，打造十个以上可推广的智能航运典型场景，运营百艘以上智能船舶；到2030年，我国将全面掌握核心关键技术，形成技术、产业、治理协同发展新模式，智能航运发展达到国际先进水平。
4.1：欧元区3月制造业PMI终值、美国3月ADP就业人数变动、美国2月零售销售环比、美国3月ISM制造业指数
4.2：美国2月贸易帐、欧洲央行公布经济公报
4.3：美国3月失业率、美国3月非农就业人口变动
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