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商品宏观观察
每日商品板块异动
商品领域跟踪
3月26日，WTI2026年5月期货结算价每桶94.48美元，比前一交易日上涨4.16美元，涨幅4.61%，布伦特原油2026年5月期货结算价每桶108.01美元，比前一交易日上涨5.79美元，涨幅5.66%；纽约商品期货交易所天然气4月期货结算价每百万英热单位2.999美元，涨幅1.59%，荷兰天然气期货交易所天然气4月期货结算价每兆瓦55.218欧元（折合约每百万英热单位18.61美元），涨幅4.55%。根据卓创资讯统计的数据显示，昨日国内动力煤市场价格整体仍以上行为主。国际油价保持宽幅震荡走势，美以伊冲突依然围绕美伊谈判展开。昨日消息显示，伊朗正面回应了美国的谈判条件，总结来看仍然不予认可，同时也提出了符合自己利益的谈判条件，因此美伊谈判仍然保持“自说自话”的状态，能否谈判、合适谈判仍然是未知数。同时昨日有消息显示美国表示推迟了对伊朗能源设施的打击至4月6日，这一点本应对油价形成压制，但油价日内依然表现为上涨，也体现出市场当前左右矛盾，充满担忧的心态。油价整体依然维持高位震荡，脆弱与敏感并存，下周的油价或将继续保持当前的运行特点和重心，警惕高波动风险，关注美伊谈判的发展以及霍尔木兹海峡的通航情况。
据卓创资讯数据监测显示，截至3月26日，甲醇主流市场日均价为2865元/吨，环比上涨63元/吨，涨幅2.24%，较上周上涨8.87%，较上月上涨2.2%，同比下降1.45%，近期甲醇在供需紧平衡支撑下价格维持偏强运行。供需方面来看，供应端，截至3月26日当周，甲醇主要企业开工率环比微涨1.36个百分点至79.47，同比提高8个百分点，生产企业及港口库存出现小幅去库，截至3月26日当周，港口库存环比降4.2%至122.7万吨，后续进口到港船货量或进一步缩减，库存或延续去化；需求端，截至3月26日，外采甲醇的MTO装置平均负荷78.29%，较上周上升7.39%，同时甲醛、冰醋酸等传统下游利润显著修复，带动采购增加，不过当前甲醇价格偏高也导致部分下游抵触。展望后市，供应端4月部分厂家存“春检”预期，沿海受进口下降预期影响供给量或缩减；需求端传统下游伴随利润修复需求跟进尚可，部分烯烃企业仍存外采预期，整体需求支撑仍在，但高价成交放量缓慢，短期甲醇或高位震荡运行。
1.【中美】对美国总统特朗普表示将于5月中旬访华，外交部发言人3月26日在例行记者会上答问时表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美双方就特朗普总统访华事保持着沟通。
2.【反内卷】3月26日，市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会，围绕“规范企业竞争行为，构建企业出海良性竞争生态”主题，与五矿集团、中建集团、宁德时代、比亚迪、奇瑞汽车、滴滴、美团等企业有关负责人深入交流，听取意见建议。总局党组成员、副局长孟扬强调，总局将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，加强反垄断监管执法，加强企业合规指导，深入整治“内卷式”竞争，深化竞争领域制度型开放，更大力度支持企业开拓国际市场、实现高质量发展。
3.【全球经济增长预期】经济合作与发展组织（经合组织）26日发布最新经济展望报告，预计2026年全球经济增速为2.9%，2027年将小幅回升至3.0%。报告指出，中东局势不确定性对全球经济韧性构成考验，若能源价格长期处于高位，将显著推高企业成本，推升通胀水平，拖累全球经济增长前景。
4.【美伊】财联社3月27日电，据美国国防部官员消息，五角大楼正在考虑向中东增派多达1万人的地面部队，以便在美国总统特朗普权衡与伊朗和平谈判的同时，为其提供更多军事选择。
5.【美伊】美国总统特朗普26日下午在社交媒体发文称，“应伊朗政府请求”，他将对伊朗能源设施的“摧毁”行动推迟10天，期限延至美国东部时间4月6日20时。特朗普称，相关谈判正在进行中，进展得“非常顺利”。当天早些时候，特朗普在白宫举行内阁会议时说，他不确定伊朗是否会遵守他所设定最迟27日开放霍尔木兹海峡的期限，也不确定谈判是否会顺利，但称“我们有许多时间”。
6.【欧美经贸】欧洲议会议员26日投票支持有条件执行欧美贸易协议。当天的投票并不意味着批准程序结束，欧洲议会与欧盟成员国还需要就最终文本展开谈判。欧洲议会强化了拟议中的暂停条款，使其在多种情况下可暂停对美国的关税优惠。一旦美方施加或威胁施加新关税，或破坏协议条款，该协议可以被全面或部分暂停。欧美于2025年7月达成贸易协议。由于双方在格陵兰岛问题上的紧张关系，协议的批准经历数月延迟。
7.【镍/煤炭】印度尼西亚能源和矿产资源部长巴赫利尔·拉哈达利亚25日表示，印尼政府正密切关注大宗商品价格走势及市场供需变化，如果国际市场上动力煤和镍的价格持续高位，印尼政府将在评估供需形势的基础上，通过调整年度工作计划和预算，对现行生产配额进行适度放松，但相关举措仍将以维护市场平衡为前提。
8.【美国/失业数据】美国至3月21日当周初请失业金人数21万人，预期21万人，前值20.5万人。
9.【降息预期】据路透社3月20日至25日对82位经济学家的调查，近四分之三的受访者预计美联储至少在今年9月前不会降息，但多数人仍维持年内至少一次降息的基准预期。与此同时，市场交易员正大幅加码美联储加息押注，互换市场目前隐含今年加息概率已超过50%，经济学家与市场之间的预期裂口持续扩大。
1.【长期护理保险】为推进长期护理保险制度落地实施，国家医保局、民政部、财政部等八部门3月26日联合发布《加快建立长期护理保险制度实施方案》，对资金筹集、待遇保障、管理服务等方面进行细化。方案明确，国家层面建立长期护理保险基准费率制度，规范缴费基数政策、合理确定费率，明确基准待遇标准，并根据制度发展需要实行动态调整。依据缴费标准不同，待遇标准分就业人员和非就业人员两类设置。
3.30：欧元区3月工业景气指数、欧元区3月经济景气指数
3.31：中国3月官方制造业PMI
4.1：欧元区3月制造业PMI终值、美国3月ADP就业人数变动、美国2月零售销售环比、美国3月ISM制造业指数
4.3：美国3月失业率、美国3月非农就业人口变动
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