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商品宏观观察
商品领域跟踪
4月10日，WTI 2026年5月期货结算价为每桶96.57美元，较前一交易日下跌1.30美元，跌幅1.33%；布伦特原油2026年6月期货结算价为每桶95.2美元，较前一交易日下跌0.72美元，跌幅0.75%。纽约商品期货交易所天然气5月期货结算价为每百万英热单位2.648美元，跌幅0.82%；荷兰天然气期货交易所天然气5月期货结算价为每兆瓦43.638欧元（折合约每百万英热单位15.53美元），跌幅5.49%。根据卓创资讯统计数据显示，上周五国内动力煤市场稳中窄幅波动。周末举行的美伊谈判“不欢而散”，国际油价在收复上周失地后快速回涨。总体来看，国际油价依然围绕美伊谈判的进展情况震荡运行。随着谈判节奏的变化和反复拉扯，以及霍尔木兹海峡通航条件的多次调整，油价的波动率依然较高，市场神经保持高度敏感，涨跌往往交替出现。具体来看周末的美伊谈判，综合各方报道可见，美伊双方的分歧依然巨大，对彼此的信任度极低。双方甚至在基础的谈判条件方面也未达成相对一致，谈判过程可谓“自说自话”，因此最终谈判结果“不欢而散”，未能达成实质性共识和约定。第一轮谈判结束后，双方未公布后续谈判计划（时间、地点、议程等），但好在双方默认延续当前停火状态，暂时没有更大规模的军事行动和冲突。需要注意的是，特朗普关于封锁霍尔木兹海峡的发言成为日内推涨油价的主要原因。这一发言再次掐断了海峡的通航，目前海峡的船只通航量已再度降至零附近，市场对于原油供应中断的担忧再度增加，油价应声上涨。后期来看，美伊双方大概率还将继续谈判，双方也将默认前期的停火条件，寻求通过谈判解决冲突。在此条件下，油价的运行特点将继续维持高位宽幅震荡，伴随谈判的来回拉扯而涨跌互现。只要谈判仍在进行，油价的上限将难以超过美以伊冲突期间的高位，下限也难以跌穿冲突开始后的低点。当然，也需要警惕美以伊三方军事行动的超预期加强，一旦出现这种情况，市场的避险情绪会被快速拉高，油价也或将突破前高。
据卓创资讯数据监测，4月10日丁二烯主流市场日均价环比下降775元/吨至16237元/吨，单日跌幅4.56%，较上周累计下降4.31%，但较上月仍环比上涨13.15%，同比上涨30.7%，近期价格高位回落但仍处于历史相对高位区间。从基本面来看，丁二烯在供需宽松压制下价格承压回落。供应端呈现产能损失增加但现货充裕的矛盾格局。截至4月9日当周，国内丁二烯装置开工负荷64.69%，较上周提升1.4个百分点，多套装置延续停车或降负运行，部分装置或近期开始检修，尽管产能损失量较大，但市场现货供应依旧相对充裕，供应端对价格支撑有限。库存方面，截至4月9日当周，丁二烯港口库存环比增加13.5%，进口货源到港不多但下游消化速度一般，库存持续累积进一步压制价格。需求端延续疲软态势，截至4月9日当周，国内高顺顺丁装置、乳聚丁苯橡胶装置平均开工负荷分别较上周走低3.25个百分点和1.19个百分点，下游开工下滑导致原料消耗速度放缓，业者采买谨慎，需求端对价格难有明显支撑。展望后市，基本面对价格难有明显支撑，短期美伊谈判未果叠加油价走强提供底部支撑，预计国内丁二烯市场或偏弱震荡运行，整体呈现上有压力、下有支撑的区间震荡格局。
1.【美伊】当地时间4月12日上午，美国副总统万斯在巴基斯坦首都伊斯兰堡塞瑞纳酒店举行新闻发布会。万斯表示，在巴基斯坦伊斯兰堡举行的美国与伊朗谈判未能达成协议，双方分歧依然明显。美方代表团将返美。万斯表示，美伊双方经过约21小时谈判后，仍未达成协议。双方已进行了多轮“实质性讨论”，但最终未能取得成果。他指出，美方已明确提出自身“红线”及可接受与不可接受的条件，而伊朗方面“选择不接受这些条款”。
2.【霍尔木兹海峡】伊朗伊斯兰革命卫队12日发布公告说，霍尔木兹海峡目前处于管控之下，在遵守特定规定的前提下对非军事船只开放。公告明确警告，任何军事船只以任何名义或借口意图靠近霍尔木兹海峡的行为，均将被视为违反停火协议，并将遭到严厉的强硬应对。据伊朗迈赫尔通讯社12日报道，伊朗伊斯兰议会副议长哈吉·巴巴埃警告美国说，霍尔木兹海峡是“红线”，完全由伊朗掌控，其通行费必须以里亚尔支付。
3.【霍尔木兹海峡】据央视新闻，当地时间13日，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发言人表示，波斯湾及阿曼湾港口的安全“要么属于所有人，要么不属于任何人”。有分析认为，伊朗军方此番发言，针对的是美国方面稍早时有关封锁伊朗港口船只通航、恢复对伊朗打击的表态。
4.【内蒙古/自贸区】4月11日，中国（内蒙古）自由贸易试验区揭牌仪式暨建设动员大会在内蒙古自治区呼和浩特市召开。内蒙古自贸试验区实施范围119.74平方公里，涵盖呼和浩特、满洲里、二连浩特3个片区，围绕7个领域提出81项改革任务和举措，已复制推广全国其他自贸试验区取得的先进经验和制度创新成果280项。内蒙古将力争用3至5年时间，将其建成投资贸易便利、创新生态良好、优势产业集聚、国际交往活跃的高水平自由贸易试验区。
5.【二氧化碳利用】中国海油宣布，东方1-1气田二氧化碳捕集封存利用项目已经在海南开工建设。作为我国首个海上注碳增气技术示范应用项目，该项目全面投产后预计每年最多可在地层封存超100万吨二氧化碳。
6.【原油】美国能源部10日说，已从战略石油储备中出借848万桶原油给4家美国石油公司。这是2月28日伊朗战事开始以来特朗普政府为平抑油价释放的第二批石油储备。
7.【美国物价】美国劳工部10日发布数据称，美国3月消费者价格指数(CPI)同比上涨3.3%，环比上涨0.9%。受伊朗战事影响，美国能源价格指数上涨明显，成为拉动当月物价上涨的主要因素。
8.【原油】4月12日电，沙特能源部12日表示，东西输油管道的全部输送能力已成功恢复，日均输送量约为700万桶。马尼法油田受影响产量已恢复，日产量约30万桶。目前仍在努力恢复胡莱斯油田的全部生产能力。
1.【锂电/光伏】工信部：2026年要开展锂电池、光伏组件、民用爆炸物品、无线电发射设备等重点产品质量检查，强化道路机动车辆产品生产一致性监督检查。
2.【人工智能】4月13日，工业和信息化部办公厅发布关于做好2026年工业和信息化质量工作的通知。其中提出，深化人工智能赋能质量提升。组织编制重点行业“人工智能+质量”应用全景图和转型路线图，明确各行业人工智能与质量融合的重点领域、实施步骤和预期目标等，为企业转型提供清晰指引。加快推动优质质量大模型、工业智能体等融合应用，提升质量管控的精准度和效率。
4.14：中国3月进口同比、中国3月出口同比
4.16：中国1至3月全国房地产开发投资、中国3月规模以上工业增加值同比、中国3月社会消费品零售总额同比、中国一季度GDP同比、美国4月11日当周首次申请失业救济人数
4.20：中国一年期贷款市场报价利率、德国3月PPI月率、加拿大3月CPI月率
4.21：美国3月零售销售月率、国内成品油将开启新一轮调价窗口
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