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商品宏观观察
商品领域跟踪
4月7日，WTI2026年5月期货结算价每桶112.95美元，比前一交易日上涨0.54美元，涨幅0.48%，布伦特原油2026年6月期货结算价每桶109.27美元，比前一交易日下跌0.50美元，跌幅0.46%；纽约商品期货交易所天然气5月期货结算价每百万英热单位2.870美元，涨幅2.10%，荷兰天然气期货交易所天然气5月期货结算价每兆瓦53.247欧元（折合约每百万英热单位18.26美元），涨幅6.40%；根据卓创资讯统计的数据显示，昨日国内动力煤市场整体稳中窄幅调整为主。昨天到今天上午，美以伊地缘局势出现强烈的变化和反转：昨天还在扬言要“摧毁文明”、“完全关闭交流通道”的美伊双方，在美东时间4月7日傍晚突然达成了谈判的共识，将在巴基斯坦的调节牵头下举行谈判，在此期间停火两周，并开放霍尔木兹海峡的通航。当然，市场对这一突然达成的“谈判”也并不充分信任，可以看到诸多消息透露出可能出现的变数，如伊朗提出的停火条件依然苛刻美国难以接受，以及美国在中东的飞机轨迹等，都显示出这场期待已久的谈判也许会面临不同程度的挫折和坎坷。但好的消息是，特朗普在社交平台转发了伊朗的谈判条件，这也一度被市场解读为特朗普初步认可了伊朗的条件，至少有坐下来谈判的可能性。综上可以看到，美伊冲突当前已经按下了“暂停键”，油价短期将回吐一大部分风险溢价，另外，伴随着霍尔木兹海峡的通航，各消费国石油商品也将得到一定的补充，而考虑到后期地缘仍有不确定性，趁着海峡通航补库存的动作或将屡见不鲜。若将时间再拉长一些，需要警惕谈判并非一帆风顺也非水到渠成，冲突也不是停止而是暂停，后期的风险依然存在且较高。
据卓创资讯数据监测显示，4月7日，PP粒(PP拉丝料)日均价环比上涨375元/吨至9683.3元/吨，涨幅4.03%，较上周上涨4.85%，月环比上涨10.22%，同比上涨5.83%。从供需基本面来看，供应端收紧对价格形成明显支撑。截至4月3日当周，PP行业开工负荷环比下滑3.6个百分点至63.36%，装置停车及降负荷现象较为集中，供应端支撑力度显著增强。但需求端跟进乏力，同期下游行业整体开工持稳，塑编、注塑及改性企业负荷变动有限，仅BOPP薄膜行业开工环比提升1个百分点。当前原料价格高位压制下游采购意愿，高价货源成交受阻。库存方面压力渐显，4月7日主要生产商库存达95万吨，单日累库10.5万吨，增幅12.43%，且明显高于去年同期水平。展望后市，装置检修及降负荷仍较集中，供应端偏紧格局将对价格形成一定托底，但需求端放量不足难以提振现货市场。此外，当前地缘溢价回落导致原油价格宽幅下挫，成本端支撑明显弱化，加重市场观望情绪。综合来看，短期PP市场面临成本支撑减弱与需求跟进不足的双重压力，价格重心存在下移风险。
1.【美伊】据伊朗伊斯兰共和国广播电视台（IRIB）：伊朗最高领 袖已指示所有军事单位停止开火。
2.【美伊/石化】当地时间7日凌晨，伊朗方面援引未具名消息源称，美国资本参与的沙特阿拉伯东北部朱拜勒工业区当天发生爆炸，系遭到大范围打击。消息称，朱拜勒工业区是全球重要石化生产基地之一，年产量约6000万吨石化产品，占全球总产量的6%至8%。
3.【成品油】据国家发展改革委消息，自4月7日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨上调420元、400元。据介绍，3月23日国内成品油价格调整以来，国际市场原油价格大幅震荡，根据现行价格机制计算，本次汽、柴油最高零售价格每吨应分别上调800元、770元，为减缓国际油价上涨对国内的冲击，国家继续对成品油价格采取调控措施。调控后，汽、柴油最高零售价格每吨少涨380元、370元，折合92号汽油每升少涨0.31元，0号柴油每升少涨0.32元。
4.【黄金/央行】4月7日，中国人民银行公布的数据显示，3月末黄金储备报7438万盎司（约2313.48吨），环比增加16万盎司（约4.98吨），2月末为7422万盎司（约2308.5吨），为连续第17个月增持黄金。
5.【外汇储备】国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年3月末，我国外汇储备规模为33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅为2.5%。3月，受全球宏观环境、主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。
1.【供应链安全】国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于产业链供应链安全的规定》，自公布之日起施行。《规定》旨在防范产业链供应链安全风险，提升产业链供应链韧性和安全水平，维护经济社会稳定和国家安全。
4.9：美国至4月4日当周初请失业金人数、美国2月核心PCE物价指数年率、美联储公布货币政策会议纪要
4.10：美国3月季调后CPI月率、中国3月CPI年率、中国3月M2货币供应年率
4.11：美国批准部分俄罗斯石油销售的许可，4月11日到期
4.14：中国3月进口同比、中国3月出口同比
4.16：中国1至3月全国房地产开发投资、中国3月规模以上工业增加值同比、中国3月社会消费品零售总额同比、中国一季度GDP同比、美国4月11日当周首次申请失业救济人数
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