海外市场周度总结

富宝资讯8月11日消息:

　　1、周五（8月9日），一系列正面经济指标缓解了市场对美国经济放缓的忧虑。同时，美联储官员暗示可能在9月采取降息措施，这一预期缓解了市场对需求的担忧。此外，中东地区的紧张局势升级，增加了原油生产和运输的不确定性，从而提升了供应风险，为油价提供了坚实的支撑。当日，油价以强劲的涨势收盘，全周涨幅达到了3.5%以上。

　　本周，美国经济数据的积极表现对市场情绪产生了显著影响。美国失业救济申请数据的降幅超出预期，表明劳动力市场并未出现崩溃，而是继续呈现逐步疲软的态势。此外，中国国家统计局公布的7月居民消费价格指数（CPI）同比、环比均上涨0.5%，超出预期，为油市提供了额外的支撑。

　　中东地区的地缘政治紧张局势对原油市场产生了深远影响。以色列与伊朗之间的紧张关系，以及利比亚沙拉拉油田因政治局势而关闭，都加剧了市场对供应风险的担忧。此外，美国、埃及和卡塔尔领导人呼吁以色列和哈马斯进行谈判，以及俄罗斯与乌克兰冲突的持续，都对市场情绪产生了影响。

　　综上所述，本周原油市场的走势受到了多方面因素的影响。积极的经济数据、美联储的降息预期、地缘政治的紧张局势以及供需动态的变化，共同塑造了市场的波动性。展望未来，市场参与者将继续关注这些因素的发展，以及它们对油价的潜在影响。

　　2、本周初，黄金价格一度下跌3%，主要是受到投资者平仓和股市普遍下跌的影响。然而，随着美国国债收益率的下降和市场对美联储9月份降息预期的增强，黄金价格在周五持稳，本周累计下跌0.6%。现货黄金最终收报2430.62美元/盎司，本周累计下跌0.41%，整体交投区间为2458.80-2364.43美元/盎司。

　　本周市场的关注焦点之一是美国失业救济申请数据的公布，该数据缓解了市场对经济衰退的担忧，提振了金价。同时，美联储的言论也支持了降息可能即将到来的观点。此外，美元兑其他货币的下跌，以及基准10年期国债收益率的下滑，都为黄金市场提供了支撑。

　　下周，投资者将迎来美国CPI和零售销售数据的公布，这些数据预计将对大类资产市场产生重大影响。

　　宏观展望

　　1、重磅事件：8月9日，央行发布《2024年第2季度中国货币政策执行报告》。

　　2、内容要点：①丰富完善货币政策工具箱；②金融数据“挤水分”初现成效，后续也强化挖掘有效信贷需求；③进一步健全市场化的利率调控机制；④我国利率市场化或即将进入收官阶段；⑤央行提示资管产品投资收益波动、国债收益率上行的潜在风险；⑥金融支持房地产平稳健康发展；⑦违规手工补息整改工作效果显著；⑧关注海外主要央行货币政策走向。

　　3、核心观点：本次报告主基调，基本延续了7.30政治局会议、8.2央行下半年工作会议等的说法，包括对经济较为担忧、加强逆周期调节等，但也有不少新提法、新要求，尤其是货币政策当前重心和转型思路、防范利率风险、稳地产、美联储降息等方面：重提“稳健的货币政策要注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系”，新增“深入挖掘有效信贷需求，加快推动储备项目转化”，指向稳增长应是下半年货币政策的重心；强调“推进货币政策框架转型”，新增“着重提高LPR报价质量，理顺贷款利率与债券收益率等市场利率的关系；在公开市场操作中逐步增加国债买卖”等，指向央行货币政策框架的改革将提速（有三方向），央行操作思路也将变化；新增“防范利率风险”，指向针对利率下行过快，央行已从“预期引导”转向“下场操作”，短期利率波动可能加大；专栏分析海外央行货币政策走向，认为“美联储具体降息时点还会依赖于未来数据变化”。往后看，继续提示：当前经济下行压力不小，需求不足仍是核心矛盾，实现全年目标需政策“持续用力、更加给力”。具体到货币端，宽松还是大方向，年内大概率还会降准降息。

　　微观展望

　　1、宏观偏弱，宏观总体交易矛盾在卖出美联储降息的事实，不管是9月还是年底降息，盘面都已经在交易降息的事实，10年期美债从5月已来就维持上涨趋势，本周美国的就业和失业率数据不好，更多是加速商品整体的下跌趋势；从技术看，文华商品指数周线五连跌，往下的支撑为去年6月的低点，因此，多头从宏观的角度都需要偏谨慎。

　　2、供强需弱，基本面当前的交易矛盾仍然是淡季需求不佳，新旧标切换导致的成材价格恐慌下跌，及原料负反馈。据了解，有电商已经不接受且不建议客户暂时去操作远期点价，说明当前这个市场环境下，有很大的不确定风险因素恰好在此综合叠加。短期，8月中下旬出伏，如果资金到位率提高，需求有望逐步改善，那么价格有望低位止跌反转，结束本轮下跌趋势；如果需求维持弱势，那么在9月25或者旧标去库前，现货的价格都将维持弱势，期货可能有短期的大幅升水，但是临近交割，过大的升水也会受套保盘及投机盘打压。

　　

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