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【导语】2026年6月，螺纹钢产业链迎来关键转折。上游钢坯与螺纹钢价格双双回落，成本端继续抬升，而利润端出现全面恶化——钢坯与螺纹钢均陷入亏损，线材盈利大幅收窄。产业链传导由“结构性分化”转向“系统性承压”，淡季特征显著。
价格传导：上下游同步下跌，螺纹钢跌幅更大
据卓创资讯统计数据看，上游钢坯（唐山）：本月均价3017.22元/吨，环比下跌1.72%，同比上涨3.72%；螺纹钢（全国）：本月均价3222.18元/吨，环比下跌2.33%，同比上涨3.90%。螺纹钢跌幅明显大于钢坯，在传统需求淡季下，终端消化能力减弱，库存压力上升，商家被迫低价出货去库。价格从“上游推动”转为“下游拖累”，螺纹钢成为价格下跌的主要传导方。
表1 产业链价格评估表
| 产业链位置 | 品目 | 市场/规格 | 本月均价 | 上月均价 | 较上月 | 较去年同月 | 单位 |
| 上游 | 钢坯 | 唐山 | 3017.22 | 3070 | -1.72% | 3.72% | 元/吨 |
| 本品目 | 螺纹钢 | 全国 | 3222.18 | 3298.89 | -2.33% | 3.90% | 元/吨 |
数据来源：卓创资讯
开工负荷：螺纹钢逆势回升，线材小幅下降
据卓创资讯统计数据来看，本月钢坯开工率为83.19%，环比回升0.32个百分点，同比则回升2.37个百分点；螺纹钢开工率为59.44%，环比回升0.62个百分点，同比下降5.82个百分点；线材开工率为66.36%，环比下降0.31个百分点，同比下降2.1个百分点。
在价格下跌、利润转负的背景下，螺纹钢开工率反而环比回升0.62个百分点。开工回升源于前期订单交付或阶段性复产，但利润恶化已开始抑制生产意愿。因此，6月开工回升或为短期波动，后续减产压力加大。
表2 产业链开工负荷对比表
| 产业链位置 | 品目 | 本月开工 | 上月开工 | 较上月（百分点） | 较去年同月（百分点） |
| 上游 | 钢坯 | 83.19% | 82.87% | 0.32 | 2.37 |
| 本品目 | 螺纹钢 | 59.44% | 58.82% | 0.62 | -5.82 |
| 线材 | 66.36% | 66.67% | -0.31 | -2.1 |
数据来源：卓创资讯
利润传导：全面转负，螺纹钢亏损加深
钢坯由盈转亏：从上月盈利58.56元/吨转为亏损9.28元/吨，利润环比下跌118.59%；
螺纹钢亏损大幅加深：从上月盈利56.16元/吨转为亏损65.10元/吨，环比降幅达254.62%，同比更是恶化158.18%；
线材盈利大幅缩水：从上月105.44元/吨降至31.88元/吨，环比下降69.06%。
本月平均成本仅微幅上涨，但利润却急剧转负，价格下跌是利润恶化的主因。焦炭第八轮提涨落地后，综合性钢厂开始亏损。矿石价格重心虽有所下移，但整体焦炭涨幅大于矿石跌幅，从而成本较强。成本高企与价格下跌形成双重挤压，导致全产业链利润崩塌。
表3 产业链理论毛利润变化表
单位：元/吨
| 产业链位置 | 品目 | 本月平均成本 | 较上月 | 较去年同月 | 本月平均利润 | 较上月 | 较去年同月 |
| 上游 | 钢坯 | 3028.67 | 0.20% | 10.23% | -9.28 | -118.59% | -105.82% |
| 本品目 | 螺纹钢 | 2901.22 | 0.06% | 9.44% | -65.1 | -254.62% | -158.18% |
| 本品目 | 线材 | 2880.79 | 0.20% | 9.48% | 31.88 | -69.06% | -83.77% |
数据来源：卓创资讯
综合判断与展望
当前产业链已由“涨价不涨利”演变为“跌价加剧亏损”的负反馈初期。上游成本居高不下，下游需求淡季疲软，中间螺纹钢环节成为亏损重灾区。
6月是产业链由盈转亏的转折点，7月将进入“亏损倒逼减产、减产压低原料、原料下跌腾出空间”的负反馈传导阶段。螺纹钢利润若要修复，需等待成本端有效下移或需求端超预期回暖。在此之前，产业链整体将维持弱势运行。
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