【导语】进入雨季，螺纹钢现货价格“跌跌不休”，原料成本上涨，需求萎缩，现货受到两面夹击，利润不断受到挤压，但产量仍旧维持高位，需求淡季之下，后续价格或仍旧承压运行。

5月中旬以来螺纹钢价格呈现震荡下行走势，全国螺纹钢均价累计下降145元/吨，全国各地陆续进入雨季，需求淡季之下，价格震荡偏弱运行。但是焦炭连续提涨九轮，八轮皆已陆续落地，原料成本一再增加，螺纹钢利润受到挤压，螺纹钢亏损百元左右，钢企处境更加艰难，但就钢厂现阶段公布的检修减产计划来看，实际减量非常有限，产量端或难以对价格形成支撑。

图1 全国螺纹钢均价走势图

数据来源：卓创资讯

综合当前市场基本面与宏观环境分析，7月份螺纹钢市场大概率将延续“供需双弱、成本托底”的震荡磨底走势。虽然淡季需求承压，但成本端的强势支撑与宏观政策的托底效应，将限制价格的深跌空间。以下从五个维度进行具体分析：

从供应端来看，尽管钢企因利润被严重挤压而处境艰难，但实际减量依然有限。7月份，随着焦炭提涨落地，钢厂生产成本进一步抬升，长流程与短流程的利润空间均被压缩。然而，目前钢厂公布的检修减产计划规模较小，生产积极性并未出现断崖式下跌。在供给约束边际放松的背景下，市场将进入供给相对宽松的周期，供应端难以对价格形成强有力的向上支撑。

从需求端来看，7月份正值传统的需求淡季。全国多地陆续进入高温多雨季节，尤其是南方梅雨天气叠加北方高温，将导致户外基建与房地产施工进度明显受阻。终端刚需面临阶段性停滞，市场成交多以按需补库为主，缺乏持续性放量。需求端的季节性走弱，是压制7月钢价上行的核心因素，价格或将维持震荡偏弱运行。

从成本端来看，原料价格的坚挺为钢价提供了最硬的底部支撑。近期焦炭现货连续提涨，多轮提涨已陆续落地，显著推高了钢厂的生产成本。虽然铁矿石价格维持偏弱震荡，但双焦成本的持续上移，使得螺纹钢现货价格已接近部分高成本产能的盈亏平衡线。在亏损面扩大的情况下，钢厂向下让价的意愿不足，成本线将有效限制钢价的深跌空间。

从库存端来看，下半年建筑钢材库存将延续“总量不高、结构错配”的特征。7月份受淡季刚需停滞影响，厂库可能向社库被动转移，市场将面临短暂的累库压力。但由于全国总库存整体处于近年来的偏低位置，并未出现大规模累库风险，库存压力尚处于可控范围，不会引发价格的大幅度下跌。

从政策端来看，宏观层面仍有一定的托底作用，7月份中央政治局会议将会分析研究当前经济形势并部署下半年经济工作，市场存有一定向好预期。

综上所述，7月份螺纹钢市场将在高成本支撑与弱现实需求之间反复博弈，整体呈现弱势筑底后震荡的格局。