导语：6月上半月国内尿素市场震荡下行，出口指导价消息和印标结果多空消息交织，市场情绪多次转变，但随着消息趋于明朗，价格重心下移。短期国内尿素市场需求增量有限，出口集港推进速度一般，预计价格延续弱势。

6月上半月国内尿素价格震荡下行，国内需求平平，出口消息趋于明朗，交投气氛趋于理性。6月上半月中国尿素市场均价1860元/吨，其中6月12日价格1855元/吨，较月初下跌0.50%。分阶段来看，月初出口指导价处在全球高位水平，出口预期平平，加之国内复合肥开工下滑，价格走弱，随着出口指导价取消，市场交投气氛好转，而随之增加出口印度指导价和印标价格明朗，短期出口订单有限，市场趋于谨慎，价格下行。

图1 2025-2026年中国尿素价格对比

数据来源：卓创资讯

需求方面：复合肥开工下滑 出口订单衔接有限

国内复合肥企业开工进入6月后延续5月的下滑趋势，截至6月11日，中国复合肥企业产能运行率26.10%，较6月初降低4.53个百分点，复合肥市场零星补货，夏季用肥消化库存为主。多数肥企清库存出货，开工灵活降低，加之尿素出口预期放缓，尿素备肥短线刚需为主。

图2 2025-2026年中国复合肥装置产能运行率对比图

数据来源：卓创资讯

出口来看，6月上半月出口指导价两次调整，6月6日出口指导价取消，叠加尚未到印标截标时间，市场对出口印度预期增强，提振现货市场交投气氛，而随着6月9日增加对印度指导价，且印标low1价格明朗，出口指导价暂难匹配印标结果，市场情绪趋于谨慎，对价格支撑转弱。

库存方面：局部检修增加 库存先减后增

6月上半月国内尿素企业库存先减后增，2026年6月11日企业库存总量73.20万吨，较6月4日增加1.95%，趋势由降转增。山东、山西、河南、甘肃、新疆等地装置检修或减量，日产量降至21万吨上下徘徊，但基于政策变化对市场情绪的影响，厂家库存压力有所增加，厂家出货心态趋于灵活。

图3 2025-2026年尿素企业库存对比

数据来源：卓创资讯

后期行情展望：

供应：6月下半月山东、河南、陕西部分检修装置恢复，河北部分装置计划检修，预计日产量增加至21万吨以上。基于现阶段尿素企业待发订单天数有所缩短及库存压力增加，供应相对充裕。

需求：复合肥方面，全国夏播粮食进度已超过四成，基层消化货源为主，零星补货，预计复合肥开工继续下滑，对尿素采购维持短线刚需。农业需求方面，短期各地农业需求跟进相对分散，且追肥用量相对较少。综合来看，工农业需求短线刚需跟进居多，整体仍难与供应匹配。

综合来看，6月下半月尿素市场观望情绪居多，国内需求跟进谨慎，市场关注出口集港订单跟进情况，短期供大于需情况暂难缓解，预计下半月价格重心继续下移，下半月全国尿素均价或在1845元/吨左右。