【导语】当前建筑钢材市场呈现出“弱现实”的特点，已进入震荡调整阶段。由于供需矛盾并不突出，市场缺乏推动行情突破震荡区间的力量。展望未来，鉴于“弱现实”状态预计将持续，建筑钢材市场或将难以摆脱当前的震荡格局。

根据卓创资讯的数据，截至6月10日，全国螺纹钢均价为3228元/吨，较5月同期下降117.5元/吨，降幅达3.51%。5月份价格上涨后，市场价格总体呈震荡下跌趋势。当前市场基本面显示，供应与需求处于微妙的弱平衡状态。从成本角度来看，尽管铁矿石价格有所回落，但焦炭经过六轮提价后，仍对螺纹钢的成本构成支撑。在供应方面，产量略有减少，库存降幅趋缓。需求方面，刚性需求减弱，投机需求活跃度较低。综合来看，在供需双弱的情况下，成本端的支撑使得建筑钢材市场呈现震荡偏弱的调整态势，整体市场波动范围有限。

图1 全国螺纹钢主导市场均价

数据来源：卓创资讯

焦炭六轮提涨落地，成本存支撑

受焦煤和焦炭供应紧张的影响，山西焦煤的供应短期内难以恢复，导致煤焦现货价格依然保持较强走势。焦炭第六轮提涨如期实施，每吨涨幅为50-55元。据预期，12日焦炭价格可能继续上调。自6月以来，焦炭已累计两轮提涨，每吨涨幅达100-110元。目前，焦炭在螺纹钢成本中占比高达52.5%，其提涨显著支撑了螺纹钢的生产成本。

图2 螺纹钢生产成本和利润

数据来源：卓创资讯

根据卓创资讯的监测数据，截至6月10日，河北地区的螺纹钢生产成本为2892元/吨。6月以来，建筑钢材生产企业的平均利润降至-33元/吨。实际调研显示，长流程生产企业的利润接近盈亏平衡点，而短流程生产企业的利润则在30至80元/吨之间。整体来看，企业盈利能力明显下滑，因此挺价意愿有所增强。

产量高位，库存由降转增

根据卓创资讯的数据，当前生产企业尚未陷入亏损，仍保持较高生产积极性，年中集中检修尚未开始，产量未见显著下降。6月第二周全国样本生产企业周度产量为409.19万吨，环比第一周增加了0.95万吨。

图3 建筑钢材周度产量

数据来源：卓创资讯

随着淡季逐渐深入，高温多雨天气、中高考及麦收等因素影响了下游对库存的消化能力，整体需求表现低迷。市场反馈出货量偏弱，库存消化力度显著下降，库存降幅趋于放缓，预计近期或将迎来库存拐点。截至6月11日，全国58家主导城市建筑钢材社会库存为788.01万吨，环比增加0.65%，同比增加25.6%；全国102家主导钢厂库存为341.75万吨，环比增加1%，同比增加7.25%。当前社会库存和钢厂库存均明显高于去年同期水平。本周开始社会库存开始增量，库存拐点显现，后续社会库存或延续增量为主。

图4 螺纹钢社会库存

数据来源：卓创资讯

供应端方面，高产量导致库存降幅收窄，库存拐点初现，供应端压力加大，部分地区库存压力尤为突出。

消息面刺激，投机需求活跃度增加

6月10日下午，市场开始出现有关铁矿石的消息炒作，导致矿石期货价格上扬，进而带动成品材市场的活跃度提升。市场参与者纷纷增加拿货和锁货操作，基差交易也有所增加，整体成交情况有所改善。然而，刚性需求表现依旧平淡。高考结束后，中考接踵而至，加之部分市区运输受限，以及近期高温多雨天气频发，下游工地的刚性需求表现疲软，“弱现实”局面愈发明显。6月至8月，高温多雨天气将持续，预计下游用钢需求仍将表现疲软，难以对市场形成有效支撑。

展望未来6月份行情，建筑钢材市场的供需基本面支撑力度减弱。预计6月下旬将出现年中检修行为，导致产量下降。然而，在需求表现疲弱的情况下，库存乐基，库存拐点显现，整体库存由降转增。成本端方面，焦炭价格仍有提涨预期，为市场提供一定支撑。当前市场情绪较为观望，操作依然谨慎。

综合来看，建筑钢材市场仍处于“弱现实”格局，供需基本面对其形成拖累。虽然成本端存在支撑，但消息面尚未出现明确的“强预期”，市场整体仍难以摆脱震荡态势，整体或震荡偏弱运行，幅度预计在20-50元/吨之间。