1. 今日观点

25日全国废钢小幅上涨。截止当前在富宝跟踪报价的295家钢企中32涨3跌。涨价钢企主要分布在四川、江苏、河北等地，涨幅多为10~50元/吨；跌价钢企主要分布在河北地区，跌幅为10元/吨。样本钢企昨日废钢到货51.58万吨，环比减少0.56万吨。螺废价差818(+33)，铁废价差-5(+11)。华东长流程钢厂即时利润93元/吨(+23)，短流程全废钢冶炼平电利润-110元/吨(-1)。

受盘面持红上行带动，市场情绪略有提振，部分商家盼涨心态渐浓。目前多数钢企废钢资源整体供需平衡，尚未出现明显矛盾，但若后续到货量持续收缩，不排除个别钢厂为保生产而小幅拉涨的可能，预计短期废钢市场仍以主稳观望为主。

2. 宏观热点和行业要闻

【宏观热点】

（1）央行6000亿MLF加量续作净投放千亿

5月25日央行开展6000亿元1年期MLF操作，5000亿到期，净投放1000亿，为4月来首次加量续作，助力实体融资，稳定流动性合理充裕。

（2）1-4月实际使用外资2876.9亿同比降10.3%

商务部数据显示，1-4月全国新设立外企20113家，同比增6.8%，但实际使用外资2876.9亿元，同比下降10.3%，外资承压背景下制造业引资仍有支撑。

（3）美伊谈判进展有限国际油价大幅下挫

美伊协议未完全谈妥，谈判延期至6月5日，市场预期淡化，5月25日WTI原油跌超5%，布伦特跌近5%，成本端压力缓解，利好钢铁等工业板块。

（4）八部门联合整治非法跨境证券期货活动

证监会等八部门发文，建立常态化监管机制，排查清理非法平台，约谈境外机构及涉事银行，打击地下钱庄，筑牢跨境资金合规防线，维护金融市场稳定。

（5）全球4月粗钢产量同比降1.9%中国降2.8%

世界钢铁协会数据，2026年4月全球粗钢产量1.534亿吨，同比降1.9%；中国产量8360万吨，同比降2.8%，全球供需格局持续调整。

（6）常住地公共服务新政落地释放内需潜力

国务院印发实施意见，推动常住地提供基本公共服务，促进常住人口与户籍人口同等待遇，提升城镇化质量，释放消费与投资需求，利好基建与制造业。

【行业要闻】

（1）中钢协：5月中旬钢材库存环比降4.6%

5月中旬21城5大品种钢材社会库存954万吨，环比减少46万吨，降幅4.6%，库存降幅扩大，但较年初及去年同期仍有增长，需求边际改善支撑去库。

（2）螺纹钢产量周环比增9.8%供给压力上升

最新数据显示，螺纹钢周产量221.14万吨，环比增9.8%，需求仅微降0.3%，供需向平衡偏弱转变，厂库由降转增，短期供给端成市场主要压力。

（3）太钢发布高端殷瓦钢打破进口依赖

太钢集团推出航空模具用殷瓦钢，攻克热膨胀系数调控等核心技术，打破高端航空复材模具材料进口依赖，为2026年第7款高端新品，行业加速高端化转型。

（4）氢基竖炉项目提速低碳转型纵深推进

多家钢企加快氢基竖炉、直接还原铁项目建设，部分试点进入投产调试阶段，低碳冶金技术规模化落地，助力行业降碳，适配双碳目标下绿色产能布局。

（5）板材需求持续走弱库存由降转增

热轧板卷需求明显下滑，周降3.14%，产量维持高位，库存由降转增，供需格局转弱，钢厂利润仍存，减产意愿不强，短期板材市场承压运行。

（6）钢铁出口结构优化高端产品占比提升

5月钢材出口环比改善，东南亚、中东基建需求支撑外销，行业持续调整出口结构，高端板材、特钢订单增加，国际市场竞争力增强，对冲国内供需压力。