导语：4月白板纸市场步入传统消费淡季，市场供需矛盾格局加剧，纸价开始进入下行通道。5月仍处于淡季，市场需求难有起色，供需压力仍存，市场或延续跌势。

2026年4月白板纸市场持续下跌，从季节性规律来看，通常4月处于市场下行趋势内，其走势基本与往年一致。具体来看，清明假期前，规模纸厂东莞基地针对个别牌号下调100元/吨，其余基地实单商谈为主，个别纸厂于假期内陆续下调50-100元/吨，部分纸厂陆续取消前期涨价；节后规模纸厂东莞、太仓及天津基地于4月8日下调100元/吨，多数纸厂跟跌50-100元/吨；中旬规模纸厂太仓及天津基地再次下调100元/吨，重庆基地下调50元/吨，部分纸厂继续跟跌50-100元/吨。卓创资讯数据显示，4月A级250g灰底白板纸市场均价3654元/吨，较3月下跌1.98%，与上月趋势相反，较去年同期上涨9.63%。

图1 2025-2026年A级250g白板纸均价走势对比

数据来源：卓创资讯

图2 白板纸季节性指数走势图

数据来源：卓创资讯

市场供应增加、需求减少 供需矛盾加剧

从开工情况来看，4月白板纸生产企业多维持正常生产，部分产线交叉排产牛卡纸、扑克纸、涂布牛卡纸和白面牛卡纸等其他纸种，个别产线因电路问题停机检修10天左右，因此产量略有减少。但由于自然天数的减少，开工负荷率略有提升。卓创资讯数据显示，4月白板纸生产企业开工负荷率较上月增加0.92个百分点，较去年同期增加0.97个百分点；产量较上月减少1.81%，与上月趋势相反，较去年同期增加2.33%。

从库存方面来看，由于市场需求清淡，下游订单释放不足，经销商接盘意向较低，纸厂出货承压，库存压力持续增加。卓创资讯根据对国内白板纸代表性生产企业调研发现，4月白板纸生产企业库存较3月增加明显，截至30日白板纸企业库存天数维持在25天左右，白板纸企业库存量较3月增加7.14%，涨幅扩大5.13个百分点。

图3 2025-2026年白板纸产量及开工负荷率走势

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图4 2025-2026年白板纸企业库存天数走势

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综合以上，4月白板纸市场供需矛盾加剧，预计总供应量或增加2.02%，总需求量或减少2.33%，供需差或由125.70万吨扩大至131万吨，供需压力增加是影响纸价下行的主要原因。

5月市场或延续下跌趋势

供需面来看，5月仍处于行业消费淡季，市场需求起色不大，下游谨慎补库，而纸厂方面暂无停机检修计划，库存压力或存继续增加风险。预计5月需求量或环比减少0.14%，供应量或环比增加2.28%，供需差或扩大至135.5万吨。

成本面来看，5月上游主要原料废纸价格或先强后弱，成本端支撑有限。具体来看，5月上半月恰逢五一假期，交投运输或不畅，而南方天气或维持多雨，加之打包站囤货意向偏高，废黄板纸供应或低位运行，废黄板纸市场将延续供小于求格局，利于价格上涨。而下半月，随着成品纸需求预期放缓，纸厂采购意向或下降，利于看涨气氛消退和价格下跌。

综合以上，5月白板纸市场供需矛盾格局或进一步加剧，纸价仍存下行压力，卓创资讯预计5月份A级250g白板纸市场价均价约3561元/吨，环比下跌2.55%。