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【导语】4月氧化铝现货价格先跌后涨，部分高成本企业小幅亏损，几内亚出口限矿举措及海运费上涨推升矿端成本支撑，企业生产成本增加，而利润空间变动不大。
富宝资讯数据监测，2026年4月国内氧化铝加权完全生产成本2619.47元/吨附近，较上月增33.75元/吨，增幅1.31%；利润均值为94.48元/吨附近，较上月降0.98元/吨，降幅1.03%。月内氧化铝成本小幅增加，主要在于铝土矿价格、动力煤等原料价格小幅上涨，总体成本有所增加；利润方面，成本增加，价格小涨，利润空间小幅波动。
中国冶金级氧化铝现货价格走势图
数据来源：富宝资讯
从跟踪的氧化铝成本数据来看，铝土矿方面，月内部分国产铝土矿山尚未复产，部分区域国产矿供应偏紧，国产矿价主稳运行，进口铝土矿价格上涨，几内亚铝土矿CIF价格为68美元/干吨（Al2O3：45%，Si：3%），较3月31日价格持平。此前海运费上涨推升进口铝土矿运输成本，几内亚限供铝土矿细则的消息进一步提升市场情绪，矿端底部成本支撑增强。动力煤方面，动力煤市价高位运行，“淡季不淡”特征较为突出，4月产地安全环保检查力度多有增强，主流煤矿生产平稳进行，月底附近完成月度任务或开展设备检修工作而停减产煤矿有所增加，下游用户按需采购，化工行业利润表现良好，用煤需求韧性较强，站台用户发运相对稳定。烧碱方面，从月内价格走势来看，多地因区内供应充裕、下游及贸易商接货积极性不高，多地市场价格下降或先稳后降，浙江地区上半月受周边高价影响价格上涨，下半月需求一般。
氧化铝生产企业成本及利润统计表
| 地区 | 运行产能（万吨） | 成本（元/吨） | 盈亏（元/吨） |
| 山东 | 2853 | 2527 | 165 |
| 河南 | 700 | 2740 | -13 |
| 山西 | 1820 | 2703 | 24 |
| 广西 | 1500 | 2617 | 90 |
| 贵州 | 560 | 2699 | 95 |
备注：
预计2026年5月氧化铝价格或低位盘整运行。分析来看，供应方面，国内氧化铝新产能将陆续释放产品，且进口货源增多，尽管存在企业检修增多的预期，但供应过剩格局或难改观，其过剩压力有一定缓和；需求方面，下游电解铝厂及终端企业或刚需补库为主，需求或难有大的变动；成本方面，几内亚矿端出口措施预期扰动增多，加上矿价上涨，氧化铝底部成本支撑增强；库存方面，考虑居高的社会库存等因素，过剩压力仍在。总体来看，供应扰动增多，新产能释放与矿端消息、企业检修等博弈加剧，预计5月氧化铝现货市价或低位盘整为主，对于企业成本来看，预计5月矿价成本及利润空间或变动不大。
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