【导语】2026年4月，建材产业链呈现出典型的上游成本支撑增强、中下游利润承压的传导特征。从钢坯到建材，价格延续温和上涨，但开工负荷与利润表现出现明显分化，反映出产业链内部资源分配与供需结构的不均衡。

价格传导——成本驱动型上涨

据卓创资讯统计数据看，上游钢坯（唐山）本月均价为2991.67元/吨，环比上涨1.01%，同比上涨0.45%；螺纹钢（全国）本月均价为3202.47元/吨，环比上涨0.67%，同比上涨0.52%。二者价格同步上行，且钢坯涨幅略高于螺纹钢，表明本轮涨价主要来自上游端成本推动。

在需求端未见明显放量的背景下，螺纹钢价格更多是被动跟随钢坯上行，体现出较强的成本传导特征。

开工负荷——上游扩张，中游收缩

据卓创资讯统计数据来看，本月钢坯开工率为83.84%，环比上升0.6个百分点，同比则下降2.67个百分点；螺纹钢开工率为60.04%，环比下降0.25个百分点，同比下降8.16个百分点；线材开工率为67.43%，环比上升1.84个百分点，同比下降2.52个百分点。

这一“上游扩、中游缩”的开工格局表明：钢坯供应能力增强，为下游提供原料保障；螺纹钢生产积极性不足，开工率持续低于去年同期，反映出利润压力与订单预期偏弱；线材表现相对积极，或与其利润改善有关。

毛利变化——上游显著改善，螺纹钢仍陷亏损

卓创资讯统计数据揭示了产业链利润分化的核心矛盾：钢坯平均利润为22元/吨，环比暴增536.04%，但同比仍下降62.97%；螺纹钢平均利润为-59.73元/吨，环比下降20.03%，同比下降202.73%；线材平均利润为19.71元/吨，环比增长25.21%，同比下降87.40%。

尽管钢坯与螺纹钢价格均小幅上涨，但螺纹钢的成本几乎未变，而利润却持续恶化，表明其销售端提价空间有限，难以覆盖中间加工与流通环节的成本压力。相比之下，钢坯企业直接受益于原料端的价格上涨与成本控制，利润弹性显著增强。

总结与展望

当前螺纹钢产业链呈现以下传导特征：

价格传导有效但不均衡：上游涨价能向下游传递，但螺纹钢涨幅偏弱，利润被挤压；

开工意愿分化明显：钢坯开工积极，螺纹钢企业趋于保守，产线向线材等相对盈利品种倾斜；

利润传导受阻：螺纹钢成为产业链中“最薄弱环节”，在成本不变的情况下持续亏损，可能抑制后期产量释放。

若上游钢坯价格继续坚挺，而螺纹钢终端需求未见实质性回暖，则螺纹钢企业可能进一步压产或转产。届时，钢坯需求或受到抑制，产业链面临由下而上的负反馈风险。短期内，螺纹钢价格仍将维持成本支撑下的窄幅震荡，利润修复需等待下游需求改善或上游价格回落。