【导语】受基本面承压和成本支撑的影响，4月生铁市场价格走势呈现偏弱态势，价格重心变化不大。5月来看，供需格局延续宽松，成本支撑趋弱，库存承压，下月生铁市场价格或震荡趋弱。

4月生铁整体持续偏弱运行

4月生铁整体持续偏弱运行，下旬下跌节奏转弱，价格重心较上月变化不大。整体呈现基本面走弱格局，下旬依靠成本抬升短暂止跌企稳，月底节前备货较少，价格继续下跌，无明显反弹动力。基本面来看，供应端铁厂复产、开工负荷偏高，生铁产量持续增加，成交清淡导致库存累积，供应宽松。下游整体刚需为主，无集中补库行为，观望情绪浓厚，多择低少量拿货；成本来看，下旬焦炭第二轮提涨落地，原料成本抬升形成价格支撑，缓冲市场下跌节奏。截至4月27日，中国铸造生铁市场4月均价为3048.11元/吨，较3月均价跌幅0.04%。中国球墨铸铁市场4月均价为3101.07元/吨，较3月均价涨幅0.06%。

图1 中国铸造用生铁价格走势图

数据来源：卓创资讯

4月来看，主要是受基本面和成本影响，导致生铁价格整体弱势。具体从以下几个方面来分析。

供强需弱 生铁价格承压

供需格局是主导本月生铁市场整体偏弱的核心因素。供应端，本月铁厂复产持续推进，在产企业数量多、开工负荷居高不下，生铁产量不断回升，叠加成交持续清淡，厂家库存稳步累积，市场供应压力逐步加大。调研样本企业17家：截止到4月23日，调研球铁库存24.1万吨，较月初增加33.12%。需求端，下游采购始终以刚需为主，多持观望心态、择低采购，整体需求表现疲软。供强需弱的基本面贯穿本月大部分时段，是前期价格持续偏弱下探、后期价格难有反弹的核心原因。

图2 国内部分球墨铸铁厂家库存走势图

数据来源：卓创资讯

下旬成本支撑 市场下跌节奏转弱

成本是4月下旬生铁市场跌势放缓的核心驱动力。本月中上旬矿石稳中趋弱、焦炭平稳运行，生铁成本小幅下降，加大生铁价格下行压力；下旬焦炭第二轮提涨落地，矿石趋强调整，生铁原料成本稳步上升，成本支撑效应持续增强，有效缓冲生铁市场下跌节奏。截至4月27日，河北炼钢生铁成本4月均价为2535.28元/吨、较3月涨幅0.87%。

图3 河北炼钢生铁成本毛利走势

数据来源：卓创资讯

5月生铁市场价格或震荡趋弱

从供应来看，5月初铁厂复产延续、开工率高位，生铁产量稳中回升，资源供给充足。即使部分铁厂因库存承压主动转产或检修，供应或有由宽松转向边际收紧的可能，但整体来看，在产铁厂较多，供应压力较难缓解。预计5月生铁市场持续宽松。

从需求来看，生铁和废钢价差收敛，性价比改善，预计下月刚需采购增多。但随天气升温，预计下游考虑后市淡季预期，加上铸造订单不温不火，较难出现集中大量补库行为。预计5月生铁或有阶段性需求释放，但需求难有爆发式增长。

从原料来看，焦炭第二轮提涨已经落地，第三轮提涨开启，预计5月上旬焦炭价格高位坚挺。但第三轮落地概率较小。随焦炭第三轮提涨消息利好逐步消化，月底焦炭或有限下探风险。另外，铁矿石价格或震荡偏弱，重心小幅下移。预计下月生铁成本支撑松动

从库存来看，4月持续累库，5月需求难有明显增量，预计成交表现一般，库存去化受阻，库存压力高企对生铁价格形成一定压制。

综合来看，5月供需格局延续宽松局面，成本支撑趋弱松动，库存压力显现，5月生铁市场价格或震荡偏弱运行。预计中国铸造生铁市场均价运行区间为2920-3000元/吨，中国球墨铸铁市场均价运行区间为2970-3050元/吨。