5月份高温煤焦油及深加工产品先跌后涨

5月份，国内高温煤焦油及深加产品先跌后涨。原料高温煤焦油跌幅1.20%，中上旬市场供应面宽松，下游企业采买积极性不高，市场趋弱下行，至下旬下游企业开工提升，低价询盘积极性增加，且山西煤矿事件影响，市场买涨情绪增加，拍卖参与度提升，市场呈现宽幅上涨走势。从深加工产品层面看，主产品煤沥青市场5月跌幅1.96%，中上旬下游预焙阳极市场负荷下降，且原料煤焦油一直呈现下行走势，失去成本面支撑，下游企业采买积极性不高，且深加工企业开工负荷恢复，煤沥青供应宽松导致价格下滑幅度较大，下旬后受原料市场上涨提振，市场跟随涨幅明显；国内蒽油市场呈现先跌后涨走势，但5月份国内炭黑市场开工稳定，蒽油整体供应偏紧，中上旬市场跌幅偏窄，下旬受原料强势上涨影响，蒽油市场宽幅上涨；国内工业萘市场5月中下旬强势拉涨，萘法苯酐市场盈利运行，且部分闲置产能重启，打破供需平衡格局，市场货源显现紧张，行情走势上涨。

5月份高温煤焦油深加工市场开工负荷下降

卓创资讯统计，国内高温煤焦油深加工市场开工负荷49%，较上月上调2个百分点。5月，国内煤焦油深加工市场开工负荷提升，春季检修结束，深加工企业陆续恢复生产，且原料煤焦油先跌后涨，中旬成本快速下滑，导致深加工企业盈利水平放大，深加工企业开工负荷增加，由于本月深加工企业检修数量减少，因此5月份深加工企业开工负荷提升。月内检修企业有：四川攀枝花能缘化工有限公司、山西力源化工有限公司、济宁辰光美博化工有限公司、包头海汇化工有限公司、宝舜科技股份有限公司、济宁黑猫炭黑有限公司、河南首成科技新材料有限公司、山东奥瑟亚化工有限公司，山西科鑫化工有限公司、河南利源化工有限公司、包头宝楷炭材料有限公司、武汉宝聚炭材料有限公司。预计6月份国内煤焦油深加工市场开工负荷或仍存提升预期。

5月份高温煤焦油深加工企业理论盈利水平增加

5月，山东地区高温煤焦油深加工企业理论盈利水平增加。截至31日，5月平均毛利润理论盈利144.61元/吨，较4月平均盈利增加43.06元/吨。5月，山东地区煤焦油深加工企业理论盈利水平增加，原因在于中上旬原料高温煤焦油市场下滑明显，但部分深加工产品跟跌幅度受限，且下旬原料高温煤焦油上涨，但工业萘及蒽油市场涨幅较大。因6月份国内原料煤焦油市场或仍有上涨预期，成本压力逐步加大预计6月份国内高温煤焦油深加工企业理论盈利水平或收窄。

预测：6月高温煤焦油及深加工产品或主流偏强

6月，国内高温煤焦油与深加工产品或主流走强。高温煤焦油方面看，近期国内高温煤焦油市场偏强上涨，因山西煤矿事件影响，国内焦煤产量或将下降，焦化企业盈利水平或将下降，预计6月份国内焦化企业开工负荷或存下降预期。下游深加工及炭黑企业开工稳定，对高温煤焦油整体仍存刚需，且深加工产品仍存一定跟涨空间，深加工企业盈利态势下，采买积极性仍较高，预计6月份中上旬高温煤焦油或存上行空间，且部分地区因货源紧张，整体推涨幅度或较大，下旬或警惕风险性。国内煤沥青市场受成本面支撑呈现偏强走势，下游阳极市场开工或有提升，高成本带动下，深加工企业探涨运行，中上旬市场跟随原料市场上涨运行。国内蒽油市场表现良好，下游炭黑企业开工稳定，且成本压力较大支撑，市场或仍有上涨空间，但随着价格至高位，部分下游接货谨慎度提升。6月份国内工业萘市场或将稳中趋弱，因价格相对高位，下游企业抵触情绪升温，市场高位出货阻力或将加大。