3月份，国内高温煤焦油及深加产品呈现先涨后跌走势。原料高温煤焦油涨幅12.25%，中上旬市场涨幅较大，主要与地缘政治事件升级有关，原油宽幅上涨带动国内化工产品上涨，深加工产品工业萘及小产品持续上涨，深加工企业盈利运行，商家看涨预期偏强，入市采买积极性较高，导致市场供应紧张；下旬市场避险情绪增加，商家议价导致市场商投转淡。从深加工产品层面看，主产品煤沥青市场3月涨幅9.18%，下游预焙阳极市场整体需求稳定，且原料煤焦油宽幅上涨带来成本支撑，市场上涨幅度较大，但下旬后市场下游接货谨慎，供应逐步宽松，成交重心下移；国内蒽油市场呈现先涨后跌走势，上旬市场运行良好，但中旬后下游炭黑企业议价情绪升温，国内蒽油市场趋弱运行，与原料倒挂价差拉大；国内工业萘市场本月涨幅较大，主要因为国际原油偏强运行，带动苯酐市场上涨，对工业萘市场提振明显，但下旬受供应面宽松及下游企业接货谨慎制约，市场行情趋弱下行。

3月份高温煤焦油深加工市场开工负荷持稳

卓创资讯统计，国内高温煤焦油深加工市场开工负荷49%，较上月持平。3月，国内煤焦油深加工市场开工负荷持平，但3月开工负荷呈现逐步提升趋势，由月初的48%逐步提升至月末的50%。春节过后，西北地区检修企业陆续开工，因深加工盈利水平尚可，主产区深加工企业开工较高，行业开工负荷逐步走高。月内检修企业有：四川攀枝花能缘化工有限公司、山西力源化工有限公司、济宁辰光美博化工有限公司、包头海汇化工有限公司、国家能源集团乌海能源有限责任公司、宝舜科技股份有限公司、乌海宝琪化工有限公司、济宁黑猫炭黑有限公司、内蒙古榕鑫化工有限公司、乌海中创化工有限公司、云南云维集团有限公司20万吨装置检修，唐山祥峰化工有限公司30万吨装置停车检修，山西焦化集团有限公司30万吨装置停车检修。预计4月份国内煤焦油深加工市场开工负荷或存下降预期。

3月份高温煤焦油深加工企业理论盈利水平增加

3月，山东地区高温煤焦油深加工企业理论盈利水平增加。截至31日，月内平均毛利润理论为124.39元/吨，较2月平均盈利提升22.08元/吨。3月，山东地区煤焦油深加工企业理论盈利水平增加，盈利原因在于主产品煤沥青市场整体价格偏高，是深加工产品主要的盈利产品，且3月份国内高温煤焦油先涨后跌，后期价格下行，成本压力略缓，深加工企业整体维持盈利水平。因4月份国内煤沥青市场供应或将增加，市场或将趋弱下行，预计4月份国内高温煤焦油深加工企业理论盈利水平或下降。

预测：4月高温煤焦油及深加工产品或将走势不一

4月，国内高温煤焦油与深加工产品或走势不一。高温煤焦油方面看，近期国内高温煤焦油市场虽表现平稳，但多为人为因素撑盘为主，但下游深加工产品运行一般，特别是主产品煤沥青市场，因近期市场出口受阻，供应充足，成交重心震荡下行，深加工企业盈利水平逐步下降，因此深加工企业对高温煤焦油采买积极性不高，且部分深加工企业陆续进入春季检修阶段，对高温煤焦油需求或将减量，预计4月份高温煤焦油或存下行预期，但4月份仍有下游产能新增，市场跌幅或将受限。国内蒽油市场表现偏强，因与原料煤焦油倒挂价格较大，且深加工企业陆续进入检修，蒽油市场货源偏紧，预计或将与原料市场走势相悖，4月中上旬呈现上涨走势。4月份国内工业萘市场因供应宽松问题或将小幅下行，中下旬随着深加工企业陆续检修后，市场或存向好预期。