截止到3月27日，建材价格趋强运行，整体价格重心上移。螺纹钢全国市场月均价3180元/吨，较上月均价涨16元/吨，与2月相比有所上涨，涨幅0.51%；线材价格方面，全国20个主导城市HPB300高线（直径8mm）本月均价为3369元/吨，较上月均价涨18元/吨，与2月相比有所上涨，涨幅0.54%。

需求端：节后工地逐步复工、需求季节性回暖，五大材库存由累转降、去库拐点显现，但整体库存仍处高位，去化节奏偏缓。供应端：进入3月份钢铁行业进入产量稳定回升期，铁水增量较为明显。成本端：因3月份地缘事件加剧，能源类价格偏强运行带动价格稳步上移，煤炭作为替代性原料，价格具备上行驱动，从而建筑钢材价格存在成本支撑。综合来看，3月份在需求增加、成本支撑的情况下逐步上行，但是基于产量端逐步增加，上行空间有限。

需求边际回暖 力度较同期减弱

3 月全国工地进入传统施工旺季，基建开工全面提速、房地产复工边际修复但仍偏弱，整体呈现“基建强、地产弱、南北分化” 的格局。

房地产开工回升，但新开工仍低迷。截至3 月 18 日，全国房地产项目开复工率59%，环比提升 26.2 个百分点；劳务上工率60%，环比提升 20.7 个百分点；资金到位率47.1%，环比提升 6.2 个百分点。3 月上旬（截至 3 月 4 日）开复工率仅22.4%，中旬后加速追赶，但整体仍低于非房地产项目。

基建开工全面领跑，重大项目密集落地基建开工。3 月上旬复工缓慢，中旬后全面提速，月末接近旺季正常水平。 截至 3 月 18 日，非房地产（基建为主）项目开复工率63.2%，环比提升 16.9 个百分点，高于地产项目；劳务上工率62.4%、资金到位率52%，均为年内高位。

整体来看，建筑钢材的下游开工处于稳步回升，但是同比改善较弱的态势，反馈到建筑钢材的需求端出现回升但同比放缓的态势。

原料价格上移 成本支撑增加

3月份建筑钢材长流程生产企业毛利成本增加、毛利增加。截止到3月26日，螺纹钢毛利点数据为-63.00元/吨，较上月同期增22.50元/吨；线材毛利点数据为19.00元/吨，较上月同期增33.00元/吨。一方面，焦煤作为替代性能源，领涨态势明显。3月份山西、内蒙精煤成交价延续涨势，累计涨幅150–180 元 / 吨；进口蒙煤同步跟涨。 受焦煤成本推动，3 月开启首轮提涨 50–55 元 / 吨，并将于4月初落地，高炉炼钢成本增加。

据卓创资讯监测数据显示，建筑钢材3月份建筑钢材整体表现出：产量增、库存下降、成本增、需求缓慢增加的态势，整体价格重心上移。4月份预计建筑钢材价格或先弱后强，重心上移。

产量端：4月份全国范围内，仍有高炉复产预期，铁水处于稳步回升态势，钢材产业逐步回升。且基于建筑钢材利润恢复，部分铁水流回建材，产量增加。

需求端：4月份工地多处于需求恢复稳定期，目前建筑钢材工地下游复工率处于多数可达70%以上，继续增量难度较大。整体4月份需求或稳中回升，但是增量空间有限。

库存端：4月份建筑钢材库存或延续去库态势，多地去库节奏或开始增加。目前全国钢厂库存开始全面有增转降，但是部分区域性库存处于去库难度较大的阶段，华东、西南区域社库去化难度仍旧较大。

成本端：4月份钢企成本或延续增势。一方面，铁矿石价格或仍旧延续高位震荡，但是基于铁水或难有明显增加，矿价上方想象空间有限。另一方面，焦煤价格涨势或处于放缓态势，盘面对地缘事件交易敏感度逐步下降。4月初焦炭第一轮提涨后，价格或延续维稳运行。

综合来看，4月份建筑钢材市场价格或重心上移。供应小幅增加，需求处于稳步增加态势，成本虽有支撑但难有继续上行空间。从而4月份价格或先弱后强，整体价格重心上移。