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3月生铁成本呈现上涨走势
截至3月27日，国内生铁成本较上月上涨。目前河北炼铁成本2513元/吨，较上月涨13元/吨，涨幅0.53%。河北铸铁当前成本2967元/吨，较上月涨15元/吨，涨幅0.51%。3月份以来，铁矿石价格呈现上涨行情，均价较上月小幅上移，是影响生铁成本上涨的主要因素。
焦炭先弱后稳 矿石价格上涨 成本增加
焦炭来看，3月份焦炭市场价格整体呈现先降后稳、下旬趋强的运行态势。截至3月30日山西地区准一级干熄焦主流市场价1465-1535元/吨，环比上月均价下滑2.83%。月内钢材终端需求仍处传统淡季，焦炭供需格局整体宽松，价格阶段性承压运行。下旬受外部事件驱动，煤炭价格逆势走强，焦炭成本支撑显著增强；同时下游刚需边际改善预期升温，共同推动焦炭价格止跌趋强。
矿石方面，3月份以来，铁矿石价格呈现上涨行情，均价较上月小幅上移。本轮价格上涨主要由成本端强力支撑与需求端阶段性回暖共同驱动。成本方面，中东局势升级推升油价及航运风险溢价，澳大利亚至中国海岬型船运费持续走高；加之原油与煤炭比价失衡，带动焦煤、焦炭价格预期走强，从多环节抬高了铁矿石进口及炼钢成本。需求方面，国内铁水产量季节性回升，带动原料补库需求升温，港口库存出现边际去化，形成刚性需求支撑。另外必和必拓资源受限事件反复，扰动盘面价格，但现货表现相对偏弱，买盘承接不足，期现价差有所扩大。
综上，虽然焦炭价格重心下移，但是矿石均价上涨，矿石价格成为推动生铁成本增加的主要因素。
预计4月生铁成本支撑先强后弱
焦炭来看，3月份焦炭成本端支撑偏强，但供需宽松，价格整体偏弱。4月份钢厂高炉铁水季节性增量，焦炭刚需支撑增加，而原料焦煤价格预期高位震荡，在需求端、成本端双向利好支撑下，预计4月份焦炭价格偏强运行为主。
矿石来看，4月铁矿石价格或先强后弱。宏观层面，内外需增长动能均显疲弱，对远期价格构成压力。从供需基本面看，当前铁矿石市场整体仍维持宽松格局。澳巴发运逐步恢复，供给端趋于改善；同时，钢厂利润受原料价格上涨挤压，复产节奏保持谨慎，成本传导机制受阻。短期来看，矿价在多重题材驱动下偏强运行，但支撑因素多为阶段性利好，长期基本面支撑不足，后续上涨动能或将逐步减弱，价格高位运行的持续性有限。
综上所述，下月焦炭价格预计趋强，矿石价格或先涨后跌，生铁成本支撑预计先强后弱，生铁价格下旬或有回落风险。
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