【导语】2月28日中东冲突升级引发全球能源市场高度关注。3月2日，受中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡关闭引发运输供给担忧驱动，国际原油开盘大幅冲高，美原油一度逼近75美元/桶，国内SC原油期货涨停。能源端偏强运行，原料苯乙烯价格不断冲高，EPS市场持续共振上行。成本居高，需求回暖预期以及买涨情绪释放等叠加因素助力，短线EPS市场或延续偏强运行，进一步上涨的概率较大；中期市场仍需关注地缘局势发展动态对原材料价格的进一步影响。

地缘冲突推升成本上移助力市场“开门红”周期延长

春节假期归来首日，受春节假期间原油及苯乙烯外盘价格上涨、出口成交增多等消息叠加助力，上游苯乙烯市场价格上行，推动EPS市场迎来“开门红”。之后随着成本持续冲高遇阻、新单成交持续放量不畅、供应预期增加但需求恢复节奏偏缓等因素多重扰动下，高价货源成交渐显压力，呈现窄幅松动的迹象。2月28日中东冲突升级，区域军事冲突引发全球能源市场高度关注。3月2日，受中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡关闭引发运输供给担忧驱动，国际原油开盘大幅冲高，美原油一度逼近75美元/桶，国内SC原油期货涨停。能源端偏强运行，原料苯乙烯价格不断冲高，EPS市场持续共振上行。截至目前，江苏地区EPS企业普通料现金出厂价在9050-9200元/吨，均值较节前上涨550元/吨，涨幅约为6.73%；均值较2月27日上涨475元/吨，涨幅约为5.80%。

涨势助力&供需双增 市场新单成交阶段性放量

春节假期后，EPS行业下游需求逐步启动，但整体脚步偏缓。节后首个交易日，在价格上涨、节后开工刚需等多因素影响下，EPS市场新单商谈放量，但持续性乏力，随着涨势放缓，买盘跟进亦归于平静。2月28日，因担忧中东冲突持续升级带动价格进一步上涨，市场成交明显改善，入市补空、阶段性补库增仓等订单持续跟进，一手商及部分厂家封盘、暂不接单等现象时有发生。节后，随着装置陆续复工生产、新订单交付需求等因素，EPS行业整体开工负荷呈现提升趋势，但整体库存指数依然处于近三年同期相对低位，供需端对价格暂时存在托举力。

地缘风险仍存大宗共振助涨力不容忽视

短期来看，中东冲突仍然主导市场情绪的重要方面，或将继续通过对成本端重心的抬升助力EPS价格进一步上行。若冲突持续升级，进而持续性导致霍尔木兹海峡的航运问题，短期油价或依然偏强运行，价格继续上冲的概率较大。受此影响，产业链中纯苯及苯乙烯等原料价格不乏继续探高的可能，进而推动EPS价格继续冲高。若冲突缓和、航运恢复，油价或面临回落风险，上游纯苯及苯乙烯等原料价格维系高位将渐感压力，叠加订单需求前置、下游刚需恢复暂未及预期等因素扰动，EPS市场或存在高位下行风险。中长期，市场仍需关注地缘局势发展动态对原材料价格的进一步影响。